Структура инвестиционного спроса

2. Инвестиции. Функция инвестиций. Мультипликатор и акселератор инвестиций.

Инвестиции вслед за потреблением выступают вторым основным элементом совокупного спроса. Инвестиции – это вложения государственного или частного капитала в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за ее пределами, с целью получения прибыли. Основу инвестиций составляют сбережения.

Инвестиции в экономику обычно осуществляются по трем направлениям:

  • производственные капиталовложения, то есть инвестиции в основной капитал (здания, сооружения и оборудование);

  • инвестиции в жилищное строительство (приобретение новых домов и квартир для собственного проживания или сдачи в аренду);

  • инвестиции в товарно-материальные запасы, приводящие к изменению объема складских запасов предприятий и фирм, включая сырье и материалы, полуфабрикаты и готовые изделия.

Различают следующие виды инвестиций:

  • по форме собственности – государственные и частные инвестиции;

  • по объектам вложения средств – финансовые инвестиции (вложения в ценные бумаги) и реальные инвестиции (вложения в создание или приобретение новых факторов производства: необходимого сырья, машин и оборудования, рабочей силы);

  • по срокам осуществления – краткосрочные инвестиции (на срок от 1 года до 5 лет) и долгосрочные инвестиции (на срок свыше 5 лет);

  • по динамике совокупного спроса – индуцированные и автономные инвестиции;

  • по составу – чистые и реновационные инвестиции. В совокупности чистые и реновационные инвестиции образуют валовые инвестиции:

К основным факторам, определяющим инвестиции, относятся: ожидаемая норма прибыли и ставка банковского процента. Если ожидаемая норма прибыли высока, то инвестирование считается выгодным, и инвестиции будут расти. В случае, если инвестор из-за отсутствия необходимых инвестиционных ресурсов или их недостатка вынужден прибегать к займу необходимых средств, он обязательно будет ориентироваться на банковскую процентную ставку. Инвестиции являются самой непостоянной частью совокупных расходов, и их изменение оказывает большое влияние на динамику общественного производства. Можно без преувеличения отметить, что благосостояние общества напрямую зависит от инвестиций. Причем сегодняшнее общественное благосостояние есть результат прошлых инвестиций, а сегодняшние инвестиции являются его основой в будущем. Это свойство инвестиций проявляет себя двумя эффектами: мультипликационным и акселерационным.

Для мультипликационного эффекта характерно то, что при каждых дополнительных инвестициях увеличение ВВП происходит в значительно большем размере, чем при первоначальных. Оценивается это макроэкономическое явление с помощью показателя, получившего название мультипликатора инвестиций.

Мультипликатор инвестиций (от лат. multiplico – умножаю) – это коэффициент, который показывает размеры роста ВВП при увеличении объема инвестиций,

В свою очередь, рост ВВП вызывает увеличение национального дохода, что расширяет возможности последующего увеличения инвестиций. Данное обстоятельство приводит к возникновению в экономике акселерационного эффекта. Чтобы оценить его проявление, применяется акселератор инвестиций.

Акселератор инвестиций (от лат. accelero – ускоритель) – это коэффициент, показывающий зависимость прироста инвестиций данного года от прироста национального дохода прошлого года.

В то же время тенденция увеличения предельной склонности к сбережениям при росте располагаемого дохода находит свое отражение в устойчивом стремлении населения страны сберегать весомую его часть. В результате сбережения не трансформируются в инвестиции, что ведет к противоположному действию мультипликатора инвестиций: сокращение инвестиций вызывает снижение объема национального производства и темпов роста национального дохода. Следовательно, чем больше экономика сберегает, тем беднее она становится, так как в данном случае прирост сбережений не сопровождается приростом инвестиций. Такое явление получило название «парадокса бережливости». С макроэкономической точки зрения бережливость – это экономическое зло, ведущее к падению объема национального производства и занятости, хотя в микроэкономическом аспекте рост бережливости приводит к увеличению богатства экономического субъекта.

Инвестиции. Мультипликатор и акселератор инвестиций

Инвестиции вслед за потреблением являются вторым элементом совокупных расходов Под инвестициями I понимают имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода.

Различают два типа инвестиций: финансовые — это вложения в ценные бумаги и реальные — создание новых факторов производства. В свою очередь реальные инвестиции подразделяются на три вида:

инвестиции в основные фонды предприятий: здания, сооружения, оборудование, приобретаемое предприятиями для использования в своей деятельности. Сумма инвестиций в основные фонды равна сумме чистых и реновационных инвестиций. Чистые инвестиции предназначены. Для расширения выпуска или снижения издержек производства на единицу продукции, реновационные инвестиции — для замены выбывших, изношенных факторов производства:

инвестиции в жилищное строительство, включающие расходы на приобретение домов для проживания в них и для последующей сдачи их в аренду;

инвестиции в запасы — товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовые изделия.

В целях упрощения, а также по причине наибольшей значимости и удельного веса будем рассматривать инвестиции в основные фонды. Если в валовой национальный продукт включаются все инвестиционные расходы в основные фонды с учетом амортизации, то при расчете чистого национального продукта учитываются только чистые инвестиции. Поэтому можно сказать, что существует прямая зависимость между чистыми инвестициями и чистым национальным продуктом. Если чистые инвестиции положительны, экономика будет находиться в фазе подъема, при нулевых чистых инвестициях — будет переживать застой, в фазе кризиса инвестиции могут стать отрицательной величиной, когда не будет возмещаться даже выбывающий капитал.

Анализ этапов экономического подъема в США, Японии, Германии и других странах свидетельствует о том, что периодам наибольшей инвестиционной активности соответ­ствуют самые высокие темпы роста национального продукта. К примеру, в Японии при увеличении в 1960— 1970 гг. капиталовложений в 2 раза валовой национальный продукт возрос более чем на 70 %. С повышением инвестиционной активности связан и экономический феномен появления «новых индустриальных стран» Азии — Южной Кореи. Сингапура, Тайваня.

Безусловно, связь «инвестиции — национальный продукт» взаимообусловлена, т.е. не только инвестиции вызывают рост национального продукта, но и повышение объема производства вызывает всплеск инвестиционной активности. Из этой взаимозависимости валового национального продукта и инвестиций складывается некий «заколдованный круг». Импульсом для его разрыва может служить внешний фактор — иностранный капитал.

Какие же внутренние факторы определяют величину и динамику инвестиций0 Прежде всего объем инвестиций в значительной мере зависит от размера сбережений S Однако между инвестициями и сбережениями существует разрыв, который объясняется тем. что инвестиции и сбережения осуществляются разными лицами и по разным причинам, процесс инвестирования и накопления может не совпадать и по времени.

Связь инвестиций с прибылью означает, что на их величину влияет размер получаемого дохода: чем больше доход, тем больше возможности инвестирования. Решения об инвес­тициях принимаются на основе ожидаемой нормы чистой прибыли. Если предприниматели полагают, что замена существующей технологии на более эффективную принесет прибыль и быстро окупится, инвестиции будут реализованы. При осуществлении инвестиций предприниматели часто пользуются кредитными ресурсами. Если ожидаемая норма прибыли от инвестиционного проекта с учетом инфляции

больше, чем процент за пользование кредитом, то проект будет осуществляться.

Таким образом, спрос на инвестиции в основном будет определяться ожидаемой нормой прибыли и реальной ставкой процента.

Кривая спроса на инвестиции (рис.6) отражает обратную зависимость между величиной требуемых инвестиций и реальной ставкой процента. Сдвиги в спросе на инвестиции происходят вследствие изменения ожидаемой доходности инвестиций. Если ожидаемая доходность инвестиций увеличится, возрастет и спрос на них, кривая спроса на инвестиции сместится вправо, и наоборот, с уменьшением ожидаемой доходности инвестиций спрос на них уменьшится, а кривая спроса на инвестиции сместится влево.

К факторам роста ожидаемой доходности и спроса на инвестиции относятся падение затрат на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования, снижение налогов на предпринимательскую деятельность, создание новой техники и технологий, относительный недостаток основного капитала, благоприятный прогноз эффективности осуществляемых капитальных вложений.

К факторам снижения ожидаемой доходности и спроса на инвестиции принадлежат рост затрат на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования, рост налогов, торможение технического прогресса, наличие неиспользуемых мощностей, ожидание падения темпов роста производства, политические потрясения и т.п.

Кроме перечисленных факторов на нестабильность инвестиций оказывают влияние неопределенность при принятии решений о замене функционирующего оборудования, волнообразный характер развития технического прогресса, изменчивость конъюнктуры, доходов и ожиданий.

В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций способствует вводу в действие новых мощностей, увеличению потенциала производства и реального ВВП, т.е. росту совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ВВП была замечена и объяснена Дж.М.Кейнсом, который вывел правило мультипликатора Неокейнсианцы дополнили правило принципом акселератора. Эффект мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений. Так, первоначальные инвестиции в 10 млрд руб. приведут к увеличению спроса на рабочую силу и кредитные ресурсы. Рост спроса обусловит рост доходов в виде заработной платы, процента и прибыли, увеличится потребление домохозяйств. Увеличение доходов на 10 млрд руб. при предельной склонности к потреблению 3/4 даст прирост потребления в 7,5 млрд руб., оставшиеся 2,5 млрд руб. будут сберегаться. Расходы на потребление в 7,5 млрд руб. будут означать рост доходов других домохозяйств и увеличение их потребления и сбережений в соответствии с предельной склонностью к потреблению и предель ной склонностью к сбережениям. Эту цепочку можно продолжать до тех пор, пока не иссякнет источник роста доходов. Таким образом, исходные изменения в инвестициях в 10 млрд руб. приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту реального ВВП на величину’ большую, чем исходные инвестиции. Если его прирост составит 40 млрд руб., то мультипликатор инвестиций будет равен:

М = (Изменение в реальном ВВП)/(Изменение в инвестициях) = 40/10=4.

Мультипликатор инвестиций — это отношение изменения равновесного выпуска реального ВВП вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних. В наших рассуждениях МРС = 3/4, MPS = 1 — МРС = 1 -3/4 = 1/4, М = 4. Следовательно, можно заключить, что мультипликатор обратно пропорционален предельной склонности к сбережению:

М = 1/MPS = 1/(1 -МРС).

Механизм мультипликатора инвестиций используется не только в теории, но и на практике. Так, в России перечень инвестиционных проектов Восточно-Сибирской финансово-промышленной группы включает 31 позицию. Все проекты в зависимости от срока внедрения подразделены на три группы: кратко-, средне- и долгосрочные. Первичные инвестиции направляются в некапиталоемкие, но высокодоходные сферы деятельности, а полученная прибыль становится источником финансирования долгосрочных программ.

Следует отметить, что в случае с мультипликатором речь идет об автономных инвестициях — инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения и предельной склонностью к потреблению. Наряду с автономными существуют индуцированные инвестиции — капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов, совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций.

Классическая и кейнсианская модели макроэкономического равновесия

Рассмотрим классическую модель макроэкономического равновесия (рис.7). Согласно классической теории занятость признается полной и эффективной, что означает получение

работы всеми, кто желает трудиться за равновесную ставку заработной платы и использование только тех работников, которые производят стоимость не меньше стоимости своего труда. При этом предполагается, что объем капитала в текущий момент постоянен и может быть изменен осуществляемыми инвестициями лишь со временем, т.е. при любом изменении цен изменения объема производства Qf не происходит.

Сказанное означает, что кривая совокупного предложения будет представлять собой вертикальную линию AS. Если же произойдет снижение цен и производство станет менее прибыльным, сокращения объема выпуска не произойдет, так как снизятся цены на факторы производства. Совершенная эластичность заработной платы, ренты, процентной ставки не позволит вывести экономику из состояния равновесия — реальный объем прибыли и объем производства не изменятся.

Концепция классической школы предполагает, что в основе совокупного спроса лежат деньги, которые выступают покупательным и платежным средством и создаются в предпринимательском секторе. Уровень цен выводится с помощью уравнения обмена:

MV=PQ

где М — количество денежных единиц; V — скорость обращения денежной единицы; Q —

объем выпуска; Р — уровень цен.

Разделив обе части уравнения на Q, получим

Р= (М V)/ Q

Таким образом, рост цен прямо пропорционален количеству денег. Логика этой зависимости такова: большее количество денег у потребителей приведет к росту покупок, совокупный спрос возрастет, при постоянном предложении благ будет происходить рост цен до тех пор, пока соотношение денежной массы и уровня цен не вернется к перво­начальному уровню.

Следовательно, с точки зрения классической школы необходим постоянный контроль государственных финансовых органов за поддержанием предложения денег на стабильном уровне с тем, чтобы обеспечивать повышение совокупного спроса. В противном случае рост количества денег при неизменном выпуске продукции приведет к смещению кривой совокупного спроса вправо и вызовет инфляцию спроса. Уменьшение предложения денег сместит кривую совокупного спроса влево и приведет к дефляции. При падении совокупного спроса с AD1 до AD2 снизится уровень цен с P1 до Р2, в результате чего равно­весие восстановится, но уже в точке А.

Причиной падения совокупного спроса может стать рост сбережений, так как в этой ситуации часть совокупного спроса откладывается на будущее. Для того чтобы избежать перепроизводства, необходимо уравновешивание сбережений инвестициями. Средством обеспечения равенства инвестиций и сбережений является ставка процента.

Классическая теория полагает, что диспропорции в торговых отношениях с иностранными государствами также выравниваются автоматически. При дефиците пла­тежного баланса предложение товаров внутри страны увеличится, а цены снизятся В связи

с понижением уровня цен импорт товаров уменьшится, экспорт увеличится, те баланс будет восстановлен. При активном платежном балансе избыточное количество денег вызовет рост цен и приток иностранных товаров. Роль государства в концепции сводится к поддержанию условий совершенной конкуренции и производству «общественных благ».

Кейнсианская модель макроэкономического равновесия для определения равновесного уровня производства использует два метода: метод сопоставления совокупных расходов и объема производства: С + I = ЧНП и метод «изъятий — инъекций»: S = I.

Метод сопоставления совокупных расходов и объема производства предполагает расчет вначале совокупных плановых расходов и построение соответствующей кривой. В совокупные плановые расходы включаются четыре элемента: потребление С, инвестиции L государственные расходы G, чистый экспорт X. От кривой совокупного спроса кривая совокупных плановых расходов отличается тем, что устанавливает зависимость реальных совокупных расходов от уровня реального чистого национального продукта, тогда как совокупный спрос соотносится с уровнем цен. Изобразим совокупные плановые расходы графически. Кривая пересекается с вертикальной осью в точке А, которая дает представление об уровне автономных (не зависящих от дохода) совокупных плановых расходов. В нашем примере они равны 500 млрд руб. (рис.8).

Влияние чистого экспорта двояко: положительный чистый экспорт увеличивает совокупные расходы и сдвигает кривую вверх, отрицательный чистый экспорт уменьшает совокупные расходы и сдвигает кривую вниз. На кривую совокупных расходов воздействуют инвестиции и государственные расходы. Наклон линии совокупных расходов меняется лишь при изменении величины предельной склонности к потреблению или предельной налоговой ставки.

Рис.8. Метод сопоставления совокупных расходов и объема производства Таким образом, кривая плановых расходов показывает, что при постоянных ценах объем чистого национального продукта изменяется вместе с совокупными расходами.

Для определения равновесного уровня чистого национального продукта нам необходим второй график, отображающий . равенство каждого данного уровня совокупных плановых расходов такому же по величине уровню чистого национального продукта. Кривая зависимости объема производства от совокупных расходов будет биссектрисой, каждая точка которой отражает следующую зависимость:

ЧНП =C+I+G+X. Равновесный уровень ЧНП определяется точкой пересечения двух кривых, т.е. точкой равновесия системы, где совокупный спрос (плановые расходы) равен совокупному предложению (ЧНП).

Если уровень чистого национального продукта превзойдет равновесный уровень, то перепроизводство и накопление товарно-материальных запасов приведут к его снижению. При уровне ЧНП ниже равновесного дефицит и истощение запасов вызовут рост объема выпуска и система вернется к равновесию. В данных рассуждениях для упрощения ста­ции мы абстрагировались от влияния чистого экспорта.

К числу важнейших факторов, влияющих на совокупный спрос и макроэкономическое равновесие, принадлежат государственные закупки G и чистый экспорт X. Увеличение государственных расходов на покупку товаров и услуг увеличивает совокупные расходы С+1+0Л+Хи сдвигает кривую AD вправо вверх. Образуется новый, более высокий уровень равновесного объема производства. При этом правительственные расходы подвержены эффекту мультипликатора, т.е. прирост равновесного объема производства в несколько раз превышает прирост государственных расходов:

Мультипликатор G = (Прирост равновесного Q)/ Прирост G.

Важно отметить, что увеличение правительственных расходов должно финансироваться за счет дефицита бюджета, а не налоговых поступлений.

На уровень совокупных расходов воздействует показатель чистого экспорта X, который может быть положительным или отрицательным. Положительный чистый экспорт (экспорт превышает импорт) приводит к увеличению совокупных расходов, сдвигу кривой AD вправо вверх и росту равновесного объема производства. Отрицательный чистый экспорт (экспорт ниже импорта) уменьшает совокупные расходы и равновесный объем производства. При этом воздействие и положительного, и отрицательного чистого экспорта подвержено эффекту мультипликатора: прирост (снижение) чистого экспорта вызывает больший по величине прирост (снижение) объема производства. Мультипликатор чистого экспорта будет равен отношению изменения реального объема производства к изменению чистого экспорта.

Метод «изъятий — инъекций» является вторым методом определения равновесного объема производства в кейнсианской модели. Суть метода состоит в том, что часть дохода, полученного от производства данного объема продукции, домохозяйства могут сберегать. т.е. сбережения представляют собой изъятия из потока «расходы — доходы» В связи с этим потребление может не достигнуть уровня произведенного чистого национального продукта и равновесие нарушится. Компенсацией потери потребления могут служить инвестиции Определение равновесного чистого национального продукта с помощью метода «изъятий-инъекций» представлено на рис.9.

В точке А наступает равновесие, которое означает равенство планируемых сбережений домохозяйств и планируемых инвестиций предпринимателей. Это соответствие планов приводит к равновесию чистого национального продукта, потребления и инвестиций, те утечка сбережений будет полностью компенсирована инвестициями.

Если сбережения будут превышать инвестиции, сумма потребления и инвестиций будет меньше чистого национального продукта, а его уровень неустойчив. Если же инвестиции будут больше сбережений, сумма потребления и инвестиций будет выше чистого национального продукта, т.е. уровень ЧНП будет ниже равновесного.

При анализе кейнсианской модели следует различать планируемые и фактические инвестиции и сбережения. Фактические инвестиции включают запланированные и незапланированные инвестиции. Незапланированные инвестиции осуществляются в виде товарно-материальных запасов, которые являются нивелирующим элементом. Так. при превышении сбережениями запланированных инвестиций, а следовательно, при уровне

ЧНП выше равновесного фактические инвестиции будут равны сбережениям вследствие роста товарно-материальных запасов на величину превышения сбережений. Если же сбережения превысят планируемые инвестиции и уровень чистого национального продукта опустится ниже равновесного, фактические инвестиции будут приведены в соответствие со сбережениями путем уменьшения товарно-материальных запасов на величину превышения инвестиций.

Таким образом, равновесный уровень чистого национального продукта означает равенство запланированных инвестиций и сбережений. Если же инвестиции не соответ­ствуют сбережениям, то фактическое равенство все равно наступает вследствие образования или расходования непредусмотренных товарно-материальных запасов.

Функции инвестиций

Функции инвестиций выполняют важную роль в понимании сущности инвестиционной деятельности. Каждая функция очень важна для детального понимания сущности инвестирования.

В экономической теории, как правило, выделяют следующие функции инвестиций:

  1. Регулирующая функция
  2. Стимулирующая функция
  3. Распределительная функция
  4. Индикативная функция
  • Регулирующая функция

Суть регулирующей функции заключается, в обеспечении процессов воспроизводство капитала и поддержании её темпов развития. Также поддержки наиболее крупных и важных отраслей хозяйтсво.

Регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

  • Стимулирующая функция

Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстро изменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

  • Распределительная функция

Посредством инвестирования, осуществляется распределение совокупно общественного продукта (СОП) в его денежной форме между отдельными субъектами, уровнями и сферами общественного производства и видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач.

При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

Процесс перераспределения осуществляется через:

  1. Бюджетную сферу в ходе уплаты налогов, не налоговых платежей как предприятиями так и населением, а так же в ходе финансирования из бюджета расходов предприятий и граждан.
  2. Финансовый рынок путем привлечения дополнительных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг, получение банковских кредитов, процентов, дивидендов.
  3. Через страховой рынок в процессе уплаты страховых взносов выплаты и получение страховых вознаграждений.
  • Индикативная функция

Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

На личном уровне, экономические функции инвестиций заключаются в том, чтобы вложить средства в своё личностное развитие, так как сам человек — это сплошной актив и жалеть средств на своё развитие не стоит.

Если человек тратит деньги и время на свои знания, то это уже никто не сможет отнять у него. Самые лучшие инвестиции, это инвестиции знания

Сразу стоит отметить, что инвестиции являются одной из основополагающих вещей для развития и роста любой экономики.

Инвестиции влияют на многие сферы жизни отличные друг от друга, поэтому будет правильно рассматривать функции инвестиций с разных сторон.

Можно выделить три основных сферы жизни, в которых роль инвестиций прослеживается максимально четко. Это экономическая, государственная (социальная), частная жизнь.

На государственном уровне инвестиции по большей части выполняют функцию создания благоприятных условий для производства, для развития отдельных отраслей экономики. Это способствует улучшению социальной защищенности населения путем создания новых рабочих мест.

Ещё одна немаловажная функция инвестиций в поддержке социально важных объектов. Такими объектами могут выступать институты образования, здравоохранения и всего, что направлено на повышение уровня жизни населения.

На экономическом уровне функции инвестиций заключаются в постоянном увеличении эффективности производства, а также в улучшении качества выпускаемого продукта или услуги. Все эти действия неминуемо ведут к повышению конкурентоспособности компании, к укреплению её позиций на рынке, что в свою очередь привлекает новых покупателей и, так или иначе, ведет к коммерческой успешности предприятия.

На частном уровне можно выделить одну основополагающую функцию инвестиций, а именно улучшения благосостояния личности. Когда вы инвестируете, это позволяет вам не только сохранить свои сбережения от инфляции, но и преумножить их.

На макроуровне выделяют следующие функции инвестиций

  • увлечение скорости развития научно-технического прогресса
  • косвенный контроль над уровнем безработицы
  • создание сырьевой базы для промышленности
  • равномерное развитие и рост основных отраслей хозяйства
  • обеспечение социальным жильем, развитие здравоохранения, культуры и т.п.
  • поддержание стабильной экологической обстановки

На микроуровне функции инвестиций немного иные

  • рост стоимости предприятия и развитие производственных мощностей
  • модернизация технологического и технического оборудования
  • контроль за моральным и физическим износом основных фондов
  • постоянное увеличение качества продукции и рост её конкурентоспособности
  • покупка активов в сторонних предприятиях, покупка ценных бумаг

Основные функции инвестиций. Регулирующая, стимулирующая, распределительная, индикативная

Экономическая теория говорит нам о том, что основные функции инвестиций звучат следующим образом

  • регулирующая функция инвестиций направлена на контроль и корректировку процессов в производстве, на поддержание роста стоимости компаний, на ускорение темпов развития народного хозяйства и в целом на улучшение благосостояния населения
  • распределительная функция инвестиций направлена на распределение произведенных товаров и услуг, выраженных в денежном выражении, между участниками экономической деятельности, а также между различными сферами и отраслями экономики
  • стимулирующая функция инвестиций направлена на модернизацию, обновление и усовершенствование уже существующих объектов производства, а также на внедрение новых технологий, инновационных решений и т.п.
  • индикативная функция инвестиций позволяет создать необходимые механизмы и инструменты для осуществления и достижения намеченных инвестиционных и производственных целей. Также она способствует поддержанию равновесия и стабильности в экономике в целом.

Сразу стоит отметить, что инвестиции являются одной из основополагающих вещей для развития и роста любой экономики.
Инвестиции влияют на многие сферы жизни отличные друг от друга, поэтому будет правильно рассматривать функции инвестиций с разных сторон.
Можно выделить три основных сферы, в которых роль инвестиций прослеживается максимально четко. Это экономическая, государственная (социальная), частная жизнь.
На государственном уровне инвестиции по большей части выполняют функцию создания благоприятных условий для производства, для развития отдельных отраслей экономики. Это способствует улучшению социальной защищенности населения путем создания новых рабочих мест.
Ещё одна немаловажная функция инвестиций в поддержке социально важных объектов. Такими объектами могут выступать институты образования, здравоохранения и всего, что направлено на повышение уровня жизни населения.
На экономическом уровне функции инвестиций заключаются в постоянном увеличении эффективности производства, а также в улучшении качества выпускаемого продукта или услуги. Все эти действия неминуемо ведут к повышению конкурентоспособности компании, к укреплению её позиций на рынке, что в свою очередь привлекает новых покупателей и, так или иначе, ведет к коммерческой успешности предприятия.
На частном уровне можно выделить одну основополагающую функцию инвестиций, а именно улучшения благосостояния личности. Когда вы инвестируете, это позволяет вам не только сохранить свои сбережения от инфляции, но и преумножить их.
На макроуровне выделяют следующие функции инвестиций:
-увлечение скорости развития научно-технического прогресса
-косвенный контроль над уровнем безработицы
-создание сырьевой базы для промышленности
-равномерное развитие и рост основных отраслей хозяйства
-обеспечение социальным жильем, развитие здравоохранения, культуры и т.п.
-поддержание стабильной экологической обстановки
На микроуровне функции инвестиций немного иные :
-рост стоимости предприятия и развитие производственных мощностей
-модернизация технологического и технического оборудования
-контроль за моральным и физическим износом основных фондов
-постоянное увеличение качества продукции и рост её конкурентоспособности
-покупка активов в сторонних предприятиях, покупка ценных бумаг
Основные функции инвестиций. Регулирующая, стимулирующая, распределительная, индикативная
Экономическая теория говорит нам о том, что основные функции инвестиций звучат следующим образом :
*регулирующая функция инвестиций направлена на контроль и корректировку процессов в производстве, на поддержание роста стоимости компаний, на ускорение темпов развития народного хозяйства и в целом на улучшение благосостояния населения
*распределительная функция инвестиций направлена на распределение произведенных товаров и услуг, выраженных в денежном выражении, между участниками экономической деятельности, а также между различными сферами и отраслями экономики
*стимулирующая функция инвестиций направлена на модернизацию, обновление и усовершенствование уже существующих объектов производства, а также на внедрение новых технологий, инновационных решений и т.п.
*индикативная функция инвестиций позволяет создать необходимые механизмы и инструменты для осуществления и достижения намеченных инвестиционных и производственных целей. Также она способствует поддержанию равновесия и стабильности в экономике в целом.

Инвестиции. Структура инвестиционного спроса. Функции инвестиций. Инвестиции и доход. Мультипликатор инвестиций

⇐ ПредыдущаяСтр 37 из 51

Инвестиции — это использование сбережений для создания новых производственных мощностей и других физических активов.

Инвестиционный спрос зависит от субъективного фактора — решения предпринимателей инвестировать; и объективных факторов — нормы процента, прибылей, запасов капитала и др.

Инвестиционный спрос– желаемое или планируемое фирмами пополнение своего капитала. Инвестиционный спрос со стороны предприятий (фирм) является не единственным, но основным фактором конечного спроса на заемные средства.

Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, чем процент от вложения этой суммы денежных средств в банк.

Инвестиционный спрос представляет собой спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения с целью расширения производства. Инвестиционный спрос зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента. Отсюда следует, что инвестиционный спрос выступает как функция ставки банковского процента.

Инвестиционный спрос падает, если процентная ставка за кредит возрастает и капитальные вложения становятся менее выгодными. Инвестиционный спрос замедляется, когда банковский процент повышается, а курс ценных бумаг понижается. В этом случае ресурсы капитала от продажи акций и облигаций уменьшаются.

В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции будет выгодно до тех пор, пока ставка процента не превысит ожидаемой нормы прибыли от вложенных средств в инвестиции, т. е. спрос на инвестиции обратно пропорционален норме банковского процента.

В экономической теории выделяют следующие функции инвестиций:

— Регулирующая функция

— Стимулирующая функция

— Распределительная функция

— Индикативная функция

Регулирующая функция

Суть регулирующей функции заключается, в обеспечении процессов воспроизводство капитала и поддержании её темпов развития. Также поддержки наиболее крупных и важных отраслей хозяйтсво.

Регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

Стимулирующая функция

Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстро изменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

Распределительная функция

Посредством инвестирования, осуществляется распределение совокупно общественного продукта (СОП) в его денежной форме между отдельными субъектами, уровнями и сферами общественного производства и видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач.

При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

Процесс перераспределения осуществляется через:

1.Бюджетную сферу в ходе уплаты налогов, не налоговых платежей как предприятиями так и населением, а так же в ходе финансирования из бюджета расходов предприятий и граждан.

2.Финансовый рынок путем привлечения дополнительных денежных средств с помощью выпуска ценных бумаг, получение банковских кредитов, процентов, дивидендов.

3.Через страховой рынок в процессе уплаты страховых взносов выплаты и получение страховых вознаграждений.

Индикативная функция

Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

На личном уровне, функции инвестиций заключаются в том, чтобы вложить средства в своё личностное развитие, так как сам человек — это сплошной актив и жалеть средств на своё развитие не стоит.

Мультипликатора инвестиций – коэффициент, показывающий, какие изменения в объеме национального производства вызывают изменения в инвестиционных расходах.

значительное влияние на инвестиционные решения фирм оказывает доход или (чистый национальный продукт) ЧНП. Для того чтобы показать эту зависимость используют график инвестиций:

Зависимость между ЧНП и инвестициями — прямая, поскольку, во-первых, инвестиции связаны с прибылью, они финансируются во многом из прибыли фирм. Поэтому с возрастанием ЧНП уровень инвестирования при прочих равных условиях также будет расти. И, во-вторых, при низком уровне дохода и объема производства фирмы будут иметь неиспользованные производственные мощности, т.е. стимул для закупки нового оборудования будет незначительным. Но при росте ЧНП этот излишек мощностей исчезнет и у фирм появится стимул к инвестициям. Однако расходы на инвестиции не находятся в строгом соответствии с ЧНП, они являются наиболее изменчивым компонентом совокупных расходов.

Инвестиционный спрос: структура и факторы

Другим компонентом совокупного спроса на товары и услуги является спрос на них со стороны предпринимательского сектора (фирм), называемый инвестиционным спросом. Под инвестициями в экономической теории, как было показано, понимаются расходы фирм на восстановление изношенного и увеличение основного капитала (производственных мощностей) и товарно-материальных запасов. Разновидностью инвестиций являются расходы домашних хозяйств на приобретение товаров длительного пользования или строительство собственного жилья. Инвестиции осуществляет и правительство. Однако при определении величины инвестиционного спроса в экономической теории исходят из предположения, что он предъявляется только со стороны предпринимательского сектора.

Величина инвестиционного спроса определяется суммой расходов фирм на указанные выше цели. Вложения в ценные бумаги в экономической теории к инвестициям не относятся.

Инвестиционный спрос — самый изменчивый компонент совокупного спроса на блага. Он сильнее всего реагирует на изменение экономической конъюнктуры. Инвестиционные планы фирм строятся ими с учетом ожидаемой в будущем величиной спроса на производимые блага. На них воздействует и величина текущего спроса. Если экономика находится в состоянии спада, когда происходит сокращение расходов на товары и услуги, фирмы, не рассчитывая на скорое увеличение спроса, вероятнее всего, не станут спешить с расширением производственных мощностей.

С другой стороны, именно изменение объема инвестиций часто является основной причиной конъюнктурных колебаний экономики. В периоды спадов большая часть сокращения расходов на товары и услуги приходится на инвестиционные расходы фирм.

Общий объем инвестиций (валовые инвестиции) подразделяется на:

реновационные (1а) или амортизацию — расходы на восстановление и обновление основного капитала. Объем реновационных инвестиций находится в прямой зависимости от стоимости основного капитала и в обратной зависимости от срока его службы;

чистые (In) инвестиции — расходы фирм на увеличение размеров основного капитала и товарно-материальных запасов.

Если в каком-то периоде времени общий объем инвестиций меньше величины обесценения основного капитала, то чистые инвестиции оказываются отрицательной величиной.

Чистые инвестиции, в свою очередь, подразделяются на автономные и индуцированные.

Автономные инвестиции — это инвестиции, которые осуществляются независимо от изменений в совокупном спросе на блага, то есть даже если его величина постоянна. Известны две модели автономных инвестиций — кейнсианская и классическая.

В соответствии с кейнсианской моделью автономных инвестиций фирмы принимают решение об их осуществлении на основе сопоставления ожидаемого дохода от инвестиций с издержками их осуществления. Отношение ожидаемого дохода от инвестиций к издержкам (теряемый процентный доход) называется предельной эффективностью капитала (MRPI). Это — показатель, характеризующий эффективность дополнительных капиталовложений. Соизмерение ценностей, относящихся к разным периодам времени, осуществляется, как было показано в теме «Рынки факторов производства», посредством дисконтирования будущих доходов. С учетом этого предельной эффективностью капитала называется такое значение дисконтной ставки (ставки процента), при которой сумма дисконтированных будущих доходов равна сумме инвестиции, или это означает, что норма доходности инвестиции равна ставке процента. В современной теории финансов эта величина называется внутренней доходностью инвестиционного проекта.

При наличии нескольких вариантов инвестирования фирмы выбирают тот из них, для которого характерна самая высокая внутренняя доходность. Это объясняется тем, что если проект осуществить за счет заемных средств, то ожидаемые доходы должны быть достаточными для их возврата с процентами. Из этого следует, что чем выше внутренняя норма доходности, тем предпочтительнее проект. Другими словами, лучше те проекты, которые окупаются при более высокой ставке процента.

При заданной внутренней доходности инвестиций их объем находится в обратной зависимости от ставки процента. Чем ниже ставка процента, тем больше объем инвестиций и наоборот.

Следовательно, высокие процентные ставки снижают заинтересованность фирм в осуществлении инвестиций. Это имеет значение не только в случаях, когда инвестиции осуществляются за счет займов (кредитов), но и тогда, когда они осуществляются за счет собственных средств. Фирмы стремятся использовать имеющиеся у них средства с наибольшей выгодой. Каковы бы ни были источники инвестиционных расходов, фирмам необходимо учитывать их альтернативную стоимость. «Бесплатных» денег не бывает. Фирма, использующая собственную прибыль на покупку оборудования, могла бы вместо этого получать доход в виде процента, разместив эти средства в коммерческом банке, приобретя ценные бумаги или же отдав их кому-нибудь в долг под проценты. Следовательно, для принятия решений об инвестициях необходимо оценить потенциальную прибыль от реализации проекта и сопоставить ее с альтернативной стоимостью получения денежных средств для осуществления инвестиций.

Особенностью кейнсианской модели автономных инвестиций является то, что кроме объективных факторов, определяющих их объем (предельная эффективность капитала и ставка процента), учитывается субъективный, психологический фактор — ожидания инвесторов изменений экономической конъюнктуры в будущем, их пессимизм или оптимизм, то есть трудно предсказуемые и неопределенные факторы. При данной процентной ставке предприниматели могут и увеличивать, и сокращать объем автономных инвестиций в зависимости от того, какой характер будут иметь их ожидания. «Оценивая ожидаемый размах инвестиций, — писал Дж. Кейнс, — мы должны поэтому принять во внимание нервы, склонность к истерии, даже пищеварение и реакцию на перемену погоды у тех, от чьей стихийной активности в значительной степени и зависят инвестиции». Так как при принятии инвестиционных решений предельная эффективность капитала сравнивается со ставкой процента, то, по мнению кейнсианцев, государство, изменяя ставку процента, может воздействовать на объем инвестиций.

Представители классического направления в экономической теории объясняют мотивы принятия фирмами решений об осуществлении автономных инвестиций несколько иначе, а именно тем, что фирмы путем инвестирования стремятся довести объем имеющегося основного капитала до оптимальных размеров, то есть до таких, при которых при существующей технологии может быть получена максимальная прибыль. В теме «Рынки факторов производства» было показано, что прибыль максимальна, когда предельная доходность капитала равна предельным издержкам на него, то есть MRPK=MCK.

Издержки, связанные с использованием капитала, состоят из двух частей.

Первая часть — это потеря части ценности основного капитала вследствие его износа (амортизация). Она равна произведению годовой нормы амортизации и стоимости капитала (dK), где d — годовая норма амортизации.

Вторая часть — это теряемый процентный доход. Затрачивая на создание (покупку) капитала определенную сумму собственных денег, фирмы теряют возможность получать доход в виде процента, используя деньги альтернативным способом. А при займе денег они платят ссудный процент. В любом случае их потери равны произведению ставки процента и стоимости капитала (г-К).

Отсюда общие издержки на капитал равны TCK=dK+rK =K(d+r).

Предельная доходность капитала, как известно, убывает. Норма амортизации определяется в законодательном порядке, поэтому ее можно принять за постоянную величину. Тогда предельные издержки на капитал будут зависеть только от ставки процента. Чем она выше, тем выше издержки. Поэтому, согласно классической теории, объем автономных инвестиций при данной технологии и технике производства и при прочих равных условиях находится в обратной зависимости от ставки процента.

Инвестиции, которые осуществляются только при условии устойчивого роста совокупного спроса, называются индуцированными (или стимулированными). При случайных колебаниях спроса предпринимателям невыгодно расширять производство, так как это требует больших затрат средств и времени. Некоторое время избыточный спрос можно удовлетворять за счет товарных и материальных запасов и более интенсивного использования действующего оборудования. Но его чрезмерно интенсивное использование ведет к росту издержек. Чтобы они росли по мере увеличения выпуска нормально, надо расширять производственные мощности. Для этого требуются инвестиции. Поэтому зависимость между изменением спроса и изменением инвестиций можно обнаружить лишь в долговременном периоде (при значительном временном лаге).

Величина индуцированных инвестиций должна быть достаточной для расширения производственных мощностей до размеров, обеспечивающих увеличение объема выпуска (У) в соответствии с увеличением совокупного спроса. Чтобы определить эту величину, надо знать, сколько единиц дополнительного капитала потребуется для производства дополнительной единицы продукции. Отношение прироста капитала (инвестиций) к величине дополнительного выпуска называется предельной капиталоемкостью продукции. Она измеряется коэффициентом, который

рассчитывается по формуле

С помощью коэффициента предельной капиталоемкости продукции можно узнать, сколько потребуется дополнительного капитала (индуцированных инвестиций) для дополнительного выпуска, адекватного дополнительному спросу. Величину индуцированных инвестиций рассчитывают по формуле

Объем индуцированных инвестиций пропорционален изменению объема выпуска и зависит от ускорения или замедления темпов его прироста. Если величина прироста национального выпуска (Y/-Y0) положительная, налицо будет ускорение выпуска. Поэтому коэффициент предельной капиталоемкости (пропорциональности) (к) в формуле инвестиций называется акселератором (от лат. accelerare — ускорять).

Особенностью основного капитала является то, что его стоимость переносится на продукт частями в течение всего срока его службы. Это означает, что стоимость создаваемого основного капитала превышает ту часть его стоимости, которая переносится на продукт в течение года. Отсюда прирост инвестиций должен быть больше прироста дохода. На степень превышения изменения инвестиций по сравнению с изменением дохода и указывает акселератор.

Если в текущем году размер национального выпуска (дохода) сокращается, то величина индуцированных инвестиций будет отрицательной. Однако отрицательные инвестиции не должны быть меньше амортизации, иначе фирмы не смогут полностью восстановить изношенный капитал.

При одинаковых темпах прироста национального выпуска (дохода) объем индуцированных инвестиций постоянен.

Инвестиции оказывают неодинаковое воздействие на рынок благ в коротком и длительном периодах.

В краткосрочном периоде осуществление инвестиций оказывает воздействие только на объем спроса, предложение же благ не изменяется, так как отдача от инвестиционных проектов в виде готовой продукции и услуг возможна только после ввода в действие строящихся объектов. Если же средства инвестируются в покупку оборудования, то все равно требуется время для его установки и наладки.

В длительном же периоде на рынке благ под влиянием инвестиций будут изменяться и спрос и предложение.

Изменение объема автономных инвестиций означает изменение спроса сначала на продукцию производственного назначения. Это служит стимулом для увеличения ее производства. Для увеличения производства продукции производственного назначения потребуется дополнительная рабочая сила, что приведет к увеличению спроса на потребительские товары и услуги, для удовлетворения которого потребуется увеличение их производства посредством дополнительных инвестиций.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *